在金融領域，什么是生存偏差(In Finance, what is Survivorship Bias)？

生存偏差是指在分析過程或例子時，把注意力集中在成功的過程或例子上，而忽視或輕視那些失敗的過程或例子。這種錯誤最常見的結果是得出過于樂觀或積極的結論。在金融環境中，這通常涉及到分析，將那些已經失敗且不再存在的公...

生存偏差是指在分析過程或例子時，把注意力集中在成功的過程或例子上，而忽視或輕視那些失敗的過程或例子。這種錯誤最常見的結果是得出過于樂觀或積極的結論。在金融環境中，這通常涉及到分析，將那些已經失敗且不再存在的公司或基金排除在外。在金融界，生存偏差最常見的形式是跟蹤過去的投資，特別是共同基金。例如，一家公司可能會在五年后推出100只共同基金在這兩種情況下，它可能完全放棄了其中的25只基金，或者將它們與其他基金合并，這是正常的行為，因為大多數金融公司認為，讓一只持續表現不佳的基金繼續開放幾乎沒有意義。當該公司公布過去五年業績的數據時，問題就出現了。一個平均數字很可能只包括剩下的75只基金，因為自然沒有25只基金的完整的五年數據這意味著平均水平更傾向于表現良好的基金。這可能會產生極大的誤導，因為投資者在看這個數字時可能會期望在未來五年內獲得類似的投資回報。事實上，這些投資的表現可能不會像公司一樣好一些共同基金的平均業績估計也可能意味著一些股票指數可能會被低估，一個指數可以追蹤某一特定市場中最大的100家公司。該列表會不時地進行修訂，以考慮到公司規模的變化在許多情況下，從榜單中退出的公司會因為股價下跌而"縮水"，這意味著在任何特定時刻，指數都不太可能反映表現特別糟糕的股票。這種生存偏差意味著指數的整體走勢可能比這更積極這一影響不像共同基金那樣明顯，因為在相關股票下跌之前，一些負面表現確實出現在指數數據中。因此，一些經濟學家認為，股市指數不應被歸類為表現出生存偏差。