什么是西方賬戶(Western Account)？

承銷，即向大投資者出售新股或債券，是證券業務中最賺錢的組成部分之一。作為承銷商，投資經紀公司承擔相當數量的新股發行風險，因為它同意不管股票或債券在市場上流通，都會付給發行人一定數額的錢。為了抵消這種風險，許多公司...

承銷，即向大投資者出售新股或債券，是證券業務中最賺錢的組成部分之一。作為承銷商，投資經紀公司承擔相當數量的新股發行風險，因為它同意不管股票或債券在市場上流通，都會付給發行人一定數額的錢。為了抵消這種風險，許多公司會簽訂銀團協議，由一組承銷商共同承擔承銷新發行的風險和回報，也被稱為分割賬戶，是銀團協議的主要形式之一，在這種協議中，每個承銷商同意只對其計入自己庫存的部分承擔責任。根據西方賬戶的條款，承銷商對財團中其他承銷商存貨中未售出的部分不承擔責任。女商人用手機交談另一種常見的銀團協議形式是東方賬戶。與西方賬戶不同，銀團成員分擔整個發行的責任，包括每次配售的所有未售出部分。銀團根據每個銀團成員的參與比例分攤未售出股票或債券的負債。例如，A公司和B公司各自同意在承銷財團中占50%的份額。雖然A公司出售其全部份額，但對B公司分配的未售出部分仍負有50%的責任。除了分擔風險外，東方或西方承銷商賬戶的其他顯著優勢是，它允許規模較小的公司產生足夠的集合資本來購買發行，并將分銷流擴大到潛在投資者大多數財團由一家參與公司管理，最常見的安排是東方賬戶。盡管西方賬戶的風險較小，承銷商之間的這種形式的協議（AAU）也會減少從發行的買入價和賣出價之間的差價中獲得的可觀利潤。如果承銷商能夠參與一個東方賬戶，該財團由具有市場估值和二級證券交易專業知識的著名投資公司組成在市場上，它可以從整個發行中分享一定比例的利潤，同時推進相對較小的資金投入。

發表于 2020-09-22 22:16
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分類：經濟金融

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