什么是特殊目的實體(Special Purpose Entity)？

特殊目的實體，也被稱為特殊目的工具，是一種復雜的金融結構，與公司的資產負債表相分離。這些結構主要是為了在債務市場上提供一種有效的融資方式，但可能會在公司債務數額方面誤導投資者目的載體可能是有爭議的實體，而這些結...

特殊目的實體，也被稱為特殊目的工具，是一種復雜的金融結構，與公司的資產負債表相分離。這些結構主要是為了在債務市場上提供一種有效的融資方式，但可能會在公司債務數額方面誤導投資者目的載體可能是有爭議的實體，而這些結構的建立在很大程度上是前美國能源集團安然（Enron）倒閉的罪魁禍首。特殊目的實體也可以成為公司以優惠利率獲得資金的一種手段，如果使用得當，可以帶來未來的利潤。女商人用手機交談公司成立特殊目的實體的原因是為某一事件籌集資金，如收購或建設項目。另一個選擇是在股票市場發行股票，但這種方法會稀釋現有股東。這通常不被股票投資者看好。另一方面，利用債券市場也同樣有爭議。放款人不支持公司資產負債表上的過多債務，而且除非另一個投資工具被創造出來，否則背負大量債務會導致高融資利率目的實體的結構類似于信托。一旦公司建立了這一工具，它的首要任務就是通過將自己資產負債表中的一項或多項資產出售給特殊目的實體來創造一項交易。這增加了較大實體資產負債表上的現金儲備，這是一項額外的獎勵然后將特殊目的公司的資產負債表提交給貸款人，以便進行必要的融資特別是最近被收購的公司資產負債表上沒有為公司提供更為有利的資產負債表，特別是為了給公司的資產提供更有利的融資工具，放款人很清楚這兩個資產負債表都存在。但是，只要貸款是給特殊目的機構而不是更大的實體，母公司就不必對這筆交易負責，也不必在資產負債表上報告債務。許多主要的和全球性的公司在道德上使用特殊目的工具獲得廉價融資的目的。在某些地區，這些是合法的投資結構，可以消除公司賬簿上的風險，但也可能被濫用。雖然公司不必在其資產負債表上報告其特殊目的載體的活動，它可能在財務報表中提到"表外"活動，這對投資者來說應該是一個危險信號，即一家公司的債務負擔可能比表面上看起來要大。

發表于 2020-09-15 14:54
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分類：經濟金融

什么是特殊目的實體(Special Purpose Entity)？

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