“平價收益”是什么意思(What does "Par Yield" Mean)？
票面收益率，又稱票面利率，是指債券的票面利率和收益率相等，債券價格與票面價值相等，又稱票面價值，票面價值是債券投資者到期時所支付的款項，票面利率是債券投資者收到的年利率，或到期收益率（YTM）通常是指如果債券在到期前未被...
票面收益率，又稱票面利率，是指債券的票面利率和收益率相等，債券價格與票面價值相等，又稱票面價值，票面價值是債券投資者到期時所支付的款項，票面利率是債券投資者收到的年利率，或到期收益率（YTM）通常是指如果債券在到期前未被出售，則對債券投資的平均回報率的估計值。YTM需要以當前條件計算所有未來的付款。票面收益率可能是因為債券可以按票面價值、低于票面價值或高于票面價值定價，而當債券達到票面價值時，收益率和票面利率是一樣的。
債券價格和收益率的漲跌是由許多影響供求的因素造成的。與許多其他金融工具一樣，債券價格和收益率的漲跌也是由許多影響供求的因素造成的。但是，我們必須記住，債券收益率和價格之間存在著內在的逆關系，換句話說，債券價格上漲時，債券收益率就會下降，反之亦然。例如，如果債券定價高于票面價值，它的票面利率通常會高于收益率。理論上，收益率必須上升以促使價格下跌，直到價格達到票面價值。同時，票面利率和收益率將相等，就有所謂的票面收益率。當債券在市場上報價時，除了其他細節外，還將顯示票面利率，債券價格和收益率。為了說明具有票面收益率的債券的意義，可以考慮使用一個假設性的例子。債券的定價可能高于票面價值103.31，票面利率可能為5.75，收益率為4.74。收益率上升，最終達到票面利率5的水平75，會將債券價格壓低至票面價值或100美元，然后便可獲得票面收益率。否則，債券價格將下跌至票面價值，同時引發收益率上升，直至其等于票面利率。在實踐中，很少會遇到債券按票面價值精確交易的情況。有些債券的交易價格會非常接近票面價值，例如，在99到101之間。當債券在這兩個值之間交易時，它們被視為或多或少的票面價值。一種被稱為零息票債券的債券就是一個很好的例子，就是以折扣或低于票面價值出售的債券。與其他許多債券不同，這種類型的債券在購買日到到期日之間不向持有人支付任何息票，當債券到期時，投資者將獲得票面價值，這樣投資者就可以從折扣價與票面價值的差額中獲得利潤。
債券價格和收益率的漲跌是由許多影響供求的因素造成的。與許多其他金融工具一樣，債券價格和收益率的漲跌也是由許多影響供求的因素造成的。但是，我們必須記住，債券收益率和價格之間存在著內在的逆關系，換句話說，債券價格上漲時，債券收益率就會下降，反之亦然。例如，如果債券定價高于票面價值，它的票面利率通常會高于收益率。理論上，收益率必須上升以促使價格下跌，直到價格達到票面價值。同時，票面利率和收益率將相等，就有所謂的票面收益率。當債券在市場上報價時，除了其他細節外，還將顯示票面利率，債券價格和收益率。為了說明具有票面收益率的債券的意義，可以考慮使用一個假設性的例子。債券的定價可能高于票面價值103.31，票面利率可能為5.75，收益率為4.74。收益率上升，最終達到票面利率5的水平75，會將債券價格壓低至票面價值或100美元，然后便可獲得票面收益率。否則，債券價格將下跌至票面價值，同時引發收益率上升，直至其等于票面利率。在實踐中，很少會遇到債券按票面價值精確交易的情況。有些債券的交易價格會非常接近票面價值，例如，在99到101之間。當債券在這兩個值之間交易時，它們被視為或多或少的票面價值。一種被稱為零息票債券的債券就是一個很好的例子，就是以折扣或低于票面價值出售的債券。與其他許多債券不同，這種類型的債券在購買日到到期日之間不向持有人支付任何息票，當債券到期時，投資者將獲得票面價值，這樣投資者就可以從折扣價與票面價值的差額中獲得利潤。
- 發表于 2020-09-21 00:47
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- 分類：經濟金融
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