為何股票跌你很傷心，而上漲卻沒有很開心？

天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往。在政策層定下股市長期“慢牛”的基調以后，A股從去年開始一路飄紅，終于迎來了5月28日的暴跌，一時間哀鴻遍野，憋哭了段子手，“沒有兩只跌停的股票，你還好意思說自己炒股？”隨后大盤又迎來了6月1日報復性反彈，但這并沒有太多人表露歡喜。那么問題在哪？

愛上漲，但更討厭下跌

事情是這個樣子的：

5月28日早盤，滬指高開高走，再創7年新高，十點半左右滬指高位跳水，權重股走低，題材股沖高回落;午后開盤滬指再度跳水，權重股砸盤，題材股暴跌;截止收盤滬指報4620.27點，跌321.45點，跌幅6.50%，深成指報15912.95點，跌1050.58點，跌幅6.19%，創業板報3432.98點，跌195.69點，跌幅5.39%。兩市近百股漲停，超500股跌停。

大盤又迎來了6月1日報復性反彈，滬深兩市大盤強勢上攻，上證指數飆升4.71%，收報4828.74點，強勢重返4800點，喜迎6月開門紅。

從市場反應看，比起反彈，暴跌更戳心窩。經常炒股的人可能還會遇到這樣的心理體驗：同樣是1000元，炒股賠1000元的傷心程度大于賺1000元的開心程度。這種現象，可以用行為金融學的期望理論來解釋。

期望理論認為投資者對收益的效用函數是凹函數，而對損失的效用函數是凸函數，表現為投資者在投資帳面值損失時更加厭惡風險，而在投資帳面值盈利時，隨著收益的增加，其滿足程度速度減緩。

對于股市，5.28之前已經有分析認為股價太高需要調整，好多股民也坐等調整好撿便宜貨，等大跌真的到來，你卻感到厭惡。正如上面理論所述，這個階段，投資者是風險的厭惡者，當5.28當天大市開始調整的時候，會有很多獲利盤出現，但是反而如果您是剛剛才入市的話，賭5000點以后的行情，5.28當天的下跌，你也許反而愿意承受下跌，因為相信之后A股還會去6000點，你成了風險的承擔者。

買與賣時機不對，都后悔

在投資判斷和決策上出現錯誤是常事，但這種判斷失誤卻平添了許多不幸福感。在牛市中，沒有及時買入，過早的賣出獲利股票，會后悔。在熊市中，沒有及時止損出局，獲點小利馬上被套，會后悔。在平衡市場中，自己持有的股票不漲不跌，別人推薦的股票上漲，自己會后悔，但是當賣出自己本身看好的股票去追別人的股票，卻發現自己原本的股票漲卻又漲起來了，追的別人的股票反而被套，這時候會更后悔。

在后悔理論中，投資過程中常出現后悔的心理狀態，而且出現錯誤的判斷和決策以后，人會變得異常的難過和悲哀。市場投資者極度亢奮，但當資金乏力的時候，股市大跳水，這個

時候投資者無疑只能用“悲壯”來形容了。不管怎么樣，害怕后悔總是一種難以避免的投資狀態，股市這么大變臉，你后悔的經歷，都是怎么樣的？

那么，買了股票大跌或者沒買的股票大漲后，我們通常會干什么？相信有相當一部分人在各大網站上尋找能夠“預測未來”的信息，下一步，到底是賣還是買？股票已經跌了這么多，會反彈嗎？股價已經這么高，要追高買入嗎？這些所謂對未來的預測和分析，找朋友分析，對于股民來說，無疑是一顆“安慰劑”，而這種四處尋找安慰現象也被稱為“安慰劑效應”。

“安慰劑效應”一個概念來源是醫學上的一個現象：當病人介紹了化學上無效的藥物或者無針對性的治療好，他或她的身體康復了。但我們還是需要真正的藥，而不是安慰劑。回憶下5.28暴跌，很多文章都把這個和5.30股災聯系在一起，并宣稱是歷史的重復。其實，這是心理學的一個規律，人在做了一件事情之后，總要給自己找到合適的理由和借口來說服自己，讓自己的行動有“理論依據”，以消除內心的不適感。因此，當股市上出現和自己預期不同的行情時候，很多人就開始網上找新聞，找某些所謂的專家，所謂的分析師的文章，當發現和自己的看法一致的時候，即使虧損，心情也會好很多，看，基本面支持我的觀點。

就像很多人喜歡討論國內國際大事，愛吹牛的會說，看，某某專家和我的想法是一致的，找到觀點相同的人，本身就是一件非常興奮的事情。

不過當真正暴跌之后，哪怕吃了這么多的“安慰劑”，也難以撫平很多人受傷的心靈吧。玩股票，在某些時候玩的是心跳，此言極是。再回到股市上，暴跌之后，應該做的是及時止損，而不是為自己的錯誤找借口，找自我安慰。